Вопросы разработки инвестиционной стратегии Фонда

Основными группами активов, в которые по законодательству может быть инвестировано имущество венчурного фонда, являются государственные ценные бумаги Российской Федерации, и ее субъектов, обыкновенные и привилегированные акции российских ОАО. Исключением в данном случае являются акции российских акционерных инвестиционных фондов.

Имущество фонда также может быть вложено в обыкновенные акции российских закрытых акционерных обществ и доли в уставных капиталах российских ООО, предоставляющие более 50% голосов, в облигации российских хозяйственных обществ, государственная регистрация выпуска которых сопровождалась регистрацией их проспекта эмиссии или в отношении которых зарегистрирован проспект.

Венчурный фонд может также приобрести простые векселя российских акционерных обществ, не менее 51% обыкновенных акций которых составляют имущество фонда, и простые векселя российских ООО, доли в уставных капиталах которых составляют имущество фонда. При этом необходимо, чтобы хозяйственные общества, акции и доли в уставных капиталах которых входят в состав активов фонда, представили управляющей компании бизнес-план развития, содержащий соответствующие инвестиционной декларации ПИФа цели и объем финансирования хозяйственного общества за счет имущества, составляющего фонд, а также описание рисков, связанных с таким финансированием. Это требование не распространяется на акции акционерных обществ, допущенные к торгам у организаторов торговли на рынке ценных бумаг.

В общем случае целью инвестиционной политики управляющей компании является долгосрочное вложение средств в ценные бумаги и доли в уставных капиталах российских ООО для достижения прироста стоимости имущества, составляющего активы фонда. В российской практике венчурный фонд чаще всего создается под какой-то конкретный проект.

Одним из этапов формирования инвестиционной стратегии венчурного фонда является исследование инвестиционных предпочтений потенциальных инвесторов. В табл. 3.1 представлены результаты исследования инвестиционных критериев стратегических и финансовых инвесторов по Приволжскому Федеральному округу.

Таблица 3.1 Инвестиционные критерии стратегических и финансовых инвесторов

С целью снижения риска Фонда необходимо диверсифицировать портфель инвестиций по компаниям с различной отраслевой принадлежностью и на различных стадиях реализации инвестиционного проекта.