Пути восстановления финансовой устойчивости

В рыночной экономике стабильность работы предприятия определяется такими факторами, как рост объемов реализации продукции, стабильная доходность действующего бизнеса, финансовая устойчивость и платежеспособность самого предприятия. В большинстве случаев ухудшающееся положение предприятий связано с неэффективной системой управления, низкотехнологичным и высокозатратным производством, наличием ошибок в области управления сбытом продукции и т. д. По мере ухудшения финансового состояния предприятия снижается его финансовая устойчивость и, таким образом, предприятие оказывается в кризисной ситуации, которая грозит ему полным банкротством.

Восстановление финансовой устойчивости предприятия - это одна из основных задач, обеспечивающих реализацию главной цели антикризисного финансового управления предприятием, требующих наибольших усилий и затрат финансовых ресурсов. Реализация этой задачи осуществляется путем поэтапной структурной перестройки всей финансовой деятельности предприятия.

В процессе финансового оздоровления организации основное значение приобретает выявление и использование внутренних резервов для обеспечения ее финансовой стабилизации и снижения зависимости от заемного капитала. Она осуществляется в следующей последовательности:

· восстановление платежеспособности организации путем погашения наиболее срочных обязательств;

· обеспечение финансовой устойчивости организации в краткосрочном периоде;

· достижение финансового равновесия в долгосрочной перспективе.

Реализация этих задач возможна с помощью методов финансового оздоровления, обеспечивающих оперативную, тактическую и стратегическую финансовую устойчивость.

) Восстановление платежеспособности организации на оперативном уровне представляет собой систему мер, направленных на уменьшение финансовых обязательств и увеличение ликвидных, и достигается за счет:

ü ускорения инкассации дебиторской задолженности, использования факторинга;

ü новации долга и его перевода;

ü введения ценовых скидок при немедленной оплате реализованной продукции;

ü повышения цен на реализуемую продукцию;

ü оптимизации портфеля выпускаемой продукции и объема производства для снижения издержек;

ü формирования цены продукции современными методами ценообразования (директ-костинг, стандарт-костинг и др.);

ü сокращения сроков предоставления коммерческого кредита, предоставляемого покупателям;

ü снижения объемов страховых запасов ТМЦ;

ü реализации части бизнеса и внеоборотных активов;

ü коммерческой концессии;

ü привлечения дополнительных финансовых ресурсов за счет выпуска и размещения облигационных займов и векселей и т.д.

) Обеспечение финансовой устойчивости организации в краткосрочном периоде достигается за счет:

ü реструктуризации кредиторской задолженности (рассрочка, продажа, обмен);

ü замены задолженности на права собственности, передачи пакета акций для «расшивки» неплатежей. При этом может быть использована цепочка «организация - государство», и наоборот;

ü увеличения уставного капитала;

ü пролонгации краткосрочных кредитов и займов;

ü увеличения объемов и сроков товарного кредита, предоставляемого поставщиками;

ü отсрочки расчетов по внутренней кредиторской задолженности (заработная плата);

ü оптимизации налоговых платежей;

ü использования ускоренных методов амортизации;

ü снижения объемов инвестиционной деятельности;

ü сокращения административно-управленческих расходов;

ü осуществления дивидендной политики, направленной на реинвестирование дивидендов на производственное развитие;

ü отказа от социальных программ, финансируемых за счет прибыли;

ü обновления основных фондов за счет их аренды (лизинга).

3) Достижение финансового равновесия организации в долгосрочной перспективе обеспечивается за счет:

ü использования моделей устойчивого экономического роста для принятия управленческих решений;

ü ускорения оборачиваемости оборотных средств;

ü использования фондовых инструментов (долевое участие, эмиссия акций и других ценных бумаг и др.) для повышения дохода от внереализационной деятельности.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если в результате ускорения темпов устойчивого роста предприятия обеспечивается соответствующий рост его рыночной стоимости в долгосрочной перспективе.