Модель IS - LM - BP

Кривая ВР строится для определенного уровня внешней задолженности, определенного обменного курса и определенного уровня цен. Изменение каждой из указанных величин сдвигает кривую. Предположим, что хозяйствующие субъекты внутри страны потеряли некоторые зарубежные финансовые активы (рост внешней задолженности). До этого они могли продавать и покупать последние в желаемом размере в соответствии с зарубежной ставкой процента. Поскольку количество активов у хозяйствующих субъектов уменьшилось, возросло желание их вновь приобрести. В результате растет дефицит счета движения капитала, а потому - и дефицит платежного баланса, который может быть элиминирован ростом г (что повышает привлекательность внутренних финансовых активов по сравнению с зарубежными) и / или снижением Y (что уменьшает импорт и увеличивает тем самым избыток торгового баланса). Таким образом, рост внешней задолженности сдвигает кривую ВР влево-вверх. Аналогично, снижение внешней задолженности будет сдвигать кривую вправо-вниз.

Положение кривой ВР зависит от обменного курса, дохода за рубежом и ставки процента за рубежом. Повышение первых двух величин приводит к сдвигу кривой ВР вправо, третьей - влево (поскольку чистый приток капитала и необходимый для сохранения равновесия платежного баланса дефицит торгового баланса сокращаются). Вызванное этими процессами снижение импорта способствует уменьшению дохода.

Общая модель состоит из трех выведенных ранее уравнений для рынка товаров (3.1), рынка денег (3.2) и платежного баланса (3.4). При этом доход и ставка процента рассматриваются как переменные, на которые оказывает влияние состояние модели. Обменный курс, сальдо официального резервного счета и количество денег представляют собой в зависимости от системы обменного курса эндогенные или экзогенные переменные.

При графическом представлении модели IS - LM - ВР внешнеэкономическое равновесие задано вдоль кривой ВР при множестве различных комбинаций г и Y (см. рис. 3.1). Внутриэкономическое равновесие имеет место только при определенном сочетании г и Y в точке пересечения кривых IS и LM. Таким образом, одновременное внутреннее и внешнее равновесие реализуется только в точке пересечения трех кривых.

Как видно из рисунка 3.1, кривая LМ круче, чем ВР. Объяснение, в частности, в том, что спрос на деньги, который включает в себя срочные и сберегательные депозиты, гораздо меньше реагирует на ставку процента, чем международные потоки капитала. Как правило, внутреннее и внешнее равновесия отклоняются друг от друга. Доход и ставка процента определяются в точке пересечения кривых IS и LМ. Последующие процессы адаптации в основном зависят от системы обменного курса и денежной политики.