Анализ развития валютного рынка с 1993 - 2009гг

Как и в предыдущие годы на рывке наличной иностранной валюты предпочтение отдавалось доллару США, и соответственно на данном сегменте рынка преобладали операции по покупке населением этой иностранной валюты. Так за 2007 год объемы нетто-продаж долларов США обменными пунктами составили 10,4 млрд. долл. США, увеличившись на 45,5% по сравнению с 2006 годом. За год объемы нетто-продаж российскими рублями обменными пунктами увеличились на 54,9% и до 5,9 млрд. рос. руб., евро - на 94,8% до 1,8 млрд. евро.

Далее негативная конъюнктура на мировом рынке, вызванная глубоким экономическим кризисом, заставила страны, на которых приходится около 70% казахстанского товарооборота (Россия и другие страны СНГ) проводить девальвацию их национальных валют, в результате, в течение П полугодия 2008г. валютный курс их национальных валют упал на 30-40%. Это привело к удорожанию казахстанских товаров на мировом рынке и, следовательно, к снижению их конкурентоспособности. Для исправления этой ситуации в начале 2009г. Казахстан провел резкую девальвацию своей валюты, и курс тенге моментально упал на 25% со 120 до 150 тенге за доллар. Другое дело, что это позволило определённым кругам, близким к руководству финансовой системы Казахстана незаконно обогатиться на купле-продаже иностранной валюты и сильно подорвало доверие населения к устойчивости тенге. Оправдывая свои действия, председатель Национального Банка РК Г. Марченко утверждает, что плавная девальвация (к примеру, проводимая в это же время в России) ведёт к значительному оттоку капитала из страны и к уменьшению кредитования реального сектора т.к. финансовые ресурсы отсюда направляются на спекулятивные операции на валютном рынке. Но, в самом Казахстане потери Нацбанка за период с ноября 2008г. по февраль 2009г. на укрепление курса национальной валюты составили 6 млрд. долл. США, что составило около 30% его чистых международных резервов*.

Динамика обменного курса казахстанского тенге за 1993-2009гг. Рисунок 2.

При неизменных издержках производства и отсутствии изменений технологии, в долгосрочном периоде номинальный валютный курс подвижен и реагирует на изменения уровня цен таким образом, что реальные курсы валют остаются неизменными, обеспечивая соблюдение паритета покупательной способности. Значительная амплитуда колебаний валютного курса оказывает дестабилизирующее воздействие на экономику, поэтому обеспечение стабильного валютного курса является одной из целей денежной политики.

По степени госрегулирования валютного курса выделяют следующие его режимы (Таблица 4).

Таблица 4. Режимы валютного курса.