Нормативно-правовая база венчурного финансирования в России

6 Преимущественно ограниченный по времени срок существования венчурных институтов.

7 Регламентация функций частных управляющих венчурными институтами в случае участия государства в формировании венчурных фондов или схем.

8 Установление минимального предельного размера капитала венчурного института.

9 Установление минимальной номинальной стоимости акций или сертификатов венчурного института.

10Ограничение на осуществление инвестиций в отдельных отраслях и видах бизнеса.

11Уведомительная процедура государственной регистрации венчурных институтов.

Наиболее распространенными организационно-юридическими формами для венчурных институтов являются англо-американская модель партнерства с ограниченной ответственностью (Limited Liability Partnership) и континентальная модель параллельного инвестирования, во многом схожая с формой партнерства с ограниченной ответственностью, распространенная в странах Бенилюкса.

Основные законодательные акты венчурного финансирования в России следующие:

Постановление Правительства РФ от 03.07.1998 № 697 "О Федеральной программе государственной поддержки малого предпринимательства в Российской Федерации на 1998-1999 гг.".

Распоряжение Правительства РФ от 15.08.2003 № 1163-р "Об утверждении Программы социально-экономического развития РФ на среднесрочную перспективу (2003-2005 гг.)".

Постановление Правительства Москвы от 02.11.2004 № 763-ПП "О Городской целевой программе поддержки и развития малого предпринимательства в инновационной сфере на 2004-2006 гг.".

Указ Президента РФ от 30.03.2002 № Пр-576 "Основы политики Российской Федерации в области развития науки и технологий на период до 2010 г. и дальнейшую перспективу".

Постановление Правительства РФ от 10.12.2002 № 878 "О реализации Генерального соглашения между общероссийскими объединениями профсоюзов, общероссийскими объединениями работодателей и Правительством Российской Федерации на 2002-2004 гг.". 6 Приказ Федеральной службы по финансовым рынкам от 30.03.2005 № 05-8/пз-н "Об утверждении Положения о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов".

В Федеральном законе от 29.11.2001 г. № 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" указаны основные принципы деятельности паевых инвестиционных фондов (ПИФов):

Паевой инвестиционный фонд - это обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.

Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом.

Паевой инвестиционный фонд должен иметь название (индивидуальное обозначение), идентифицирующее его по отношению к иным паевым инвестиционным фондам.

Ни одно лицо, за исключением управляющей компании паевого инвестиционного фонда, не вправе привлекать денежные средства и иное имущество, используя слова "паевой инвестиционный фонд" в любом сочетании.

Вплоть до 2002 года венчурная индустрия в Российской Федерации пребывала на положении незаконнорожденного или, вернее - незаконно привнесенного извне феномена. Лишь недавно произошел настоящий прорыв в области государственного признания и встраивания венчурной индустрии в систему инвестиционных взаимоотношений в российской экономике.

В марте 2000 г. в РФ был организован "Венчурный инновационный фонд" (ВИФ), созданный в соответствии с Распоряжением Правительства РФ №362-р от 10.03.00 г. с целью формирования организационной структуры системы венчурного инвестирования. Его целям и задачам был посвящен специальный доклад на Первой российской венчурной ярмарке (7-9 декабря 2000 г., г. Москва).

Настоящим "прорывом" в области государственного признания и встраивания венчурной индустрии в систему инвестиционных взаимоотношений в российской экономике стало Постановление ФКЦБ России от 14 августа 2002 г. № 31/пс "Положение о составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов". В нем впервые за всю историю нелегальной деятельности венчурных институтов в Российской Федерации, в числе прочих инвестиционных институтов упоминаются "венчурные" фонды.