Анализ инвестиционных проектов
Задача 1.
Предприятие планирует инвестировать денежные средства в строительство гостиницы. В этих целях рассматриваются два инвестиционных проекта, основные данные по которым приведены в таблице 1:
Таблица 1
|
Проект |
Инвестиции, тыс.руб. |
Доходы, тыс.руб. | |||
|
1-й год |
2-й год |
3-й год |
4-й год | ||
|
№1 |
490000 |
145000 |
167500 |
175000 |
185000 |
|
№2 |
686000 |
115000 |
205000 |
278000 |
28000 |
Оцените проекты, используя показатели чистой приведенной стоимости и индекса рентабельности, если ставка банковского процента составляет 15% годовых.
Решение
Коэффициент дисконтирования рассчитаем по формуле (Кд):
где r - ставка банковского процента;
n - год проекта.
Оценим проект № 1 в таблице 2.
Таблица 2
|
Показатель |
1-й год |
2-й год |
3-й год |
4-й год | |
|
Инвестиции, тыс.руб. |
490000 | ||||
|
Доходы, тыс.руб. |
145000 |
167500 |
175000 |
185000 | |
|
Коэффициент дисконтирования |
0,8696 |
0,7561 |
0,6575 |
0,5718 | |
|
Дисконтированные доходы, тыс.руб. |
126087 |
126654 |
115065 |
105774 |
Определим чистую приведенную стоимость проекта №1 (NPV1):
NPV1 = PVR - PVI,
где PVR - дисконтированный доход;
PVI - инвестиции.
NPV1 = 490000 - (126087 + 126654 + 115065 + 105774) =
= 473581 - 490000 = -16419 тыс.руб.
Определим индекс рентабельности (RI):
.
Оценим проект № 2 в таблице 3.
Таблица 3
|
Показатель |
1-й год |
2-й год |
3-й год |
4-й год | |
|
Инвестиции, тыс.руб. |
686000 | ||||
|
Доходы, тыс.руб. |
115000 |
205000 |
278000 |
28000 | |
|
Коэффициент дисконтирования |
0,8696 |
0,7561 |
0,6575 |
0,5718 | |
|
Дисконтированные доходы, тыс.руб. |
100000 |
155009 |
182790 |
16009 |