Анализ инвестиционных проектов

Определим период окупаемости инвестиций без дисконтирования и с учетом дисконтирования: Период окупаемости инвестиций определяется числом лет за которые кумулятивный доход будет равен размеру инвестиций:

без дисконтирования - это 2-й год с начала проекта;

с учетом дисконтирования - 3-й год с начала проекта.

Точнее период окупаемости (Ток) можно рассчитать с помощью формулы:

,

где Ток - срок окупаемости проекта, лет;

х - последний год, когда ЧТС меньше 0;

ЧПх - величина чистых поступлений в году х (без минуса);

Дх+1 - значение поступлений в следующем (х+1) году.

без дисконтирования:

года.

с учетом дисконтирования:

года.

Ответ: срок окупаемости проекта без дисконтирования составил 1,08 года; с учетом дисконтирования - 2,75 года.

Задача 4.

Фирма «Автон» платит по своим обыкновенным акциям дивиденд в размере 4 долл. США на акцию.

1) Если компания планирует увеличить дивиденды с темпом 5% в год в течение всего времени в будущем, то каков будет размер дивидендов через 10 лет?

) Если через 5 лет дивиденды компании ожидаются в размере 5,87 долл.США, то каков ежегодный темп роста дивидендов?

Решение

) Определим размер дивидендов через 10 лет (Divn):

,

где Div - дивиденд в настоящее время;

g - ежегодный темп увеличения дивиденда;

n - число лет.

долл.

) Определим ежегодный темп роста дивидендов

или 108%.

Ответ: если темп прироста дивидендов будет 5% в год, то через 10 лет размер дивидендов составит 6,52 долл.; если через 5 лет дивиденды компании ожидаются в размере 5,87 долл., то темп роста дивидендов должен быть 108%.

Задача 5.

Определите уровень риска вариантов проектов по оценке значений коэффициента вариации.

Исходные данные приведены в таблице:

Решение

Определим уровень риска вариантов проектов по оценке значений коэффициента вариации (Vσ):

,

инвестирование денежный заёмный дисконтирование

где σ - среднее квадратическое отклонение;

- средний ожидаемый доход по проекту.

проект А:

;

проект Б:

;

проект В:

.

Ответ: самым рискованным является проект В - коэффициента вариации доходов по нему 0,443, проект А имеет самый низкий коэффициент вариации доходов - 0,182, следовательно самый низкий уровень риска, проект Б имеет средний уровень риска - коэффициента вариации доходов по нему равен 0,23.