Финансовые инструменты

Финансовые инструменты играют ведущую роль в обеспечении эффективного функционирования региональных финансовых рынков. В современных условиях банки и компании не ограничиваются использованием традиционных первичных инструментов, прибегая к сложным инструментам управления рисками, где активно применяются деривативы и взаимосвязанные финансовые инструменты.

Исследования данного сегмента финансового рынка представляется сегодня чрезвычайно актуальной и связано это с тем, что разразившийся финансовый кризис выдвинул новые требования к подходам и работе с финансовыми инструментами на инвестиционном рынке.

«Финансовый инструмент - это любой договор, в результате которого одновременно возникает финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент - у другой компании».

Финансовые инструменты включают:

первичные инструменты (например, денежные средства, дебиторская задолженность покупателей за поставленные товары (выполненные услуги), если только не планируется ее погашение нефинансовыми инструментами (например, по бартеру), кредиторская задолженность, если только не подразумевается ее погашение нефинансовыми инструментами (например, поставкой товаров, оказанием услуг), приобретенные акции и долговые обязательства другой организации, полученные и предоставленные кредиты (займы), выпущенные акции, векселя и облигации);

производные инструменты (например, фьючерсные, форвардные контракты, опционы, процентные и валютные свопы).

Финансовыми инструментами не являются обязательства, внедоговорные по своему характеру (например, обязательства перед бюджетом и внебюджетными фондами), предоплаты, операционная аренда, а также договорные права и обязательства, связанные с нефинансовыми активами.

Все финансовые инструменты подразделяются на три класса (табл. 1):

финансовые активы

финансовые обязательства

долевые инструменты.

Ценные бумаги обладают рядом фундаментальных качеств. Это предъявляемость, обращаемость, доступность для гражданского оборота, стандартность и серийность, ликвидность, риск.

Предъявляемость - отличительная особенность ценных бумаг от других объектов гражданских прав, поскольку по общему правилу при исполнении гражданско-правовой сделки не требуется предъявление документа, подтверждающего заключение данной сделки.

Обращаемость означает способность быть объектом купли-продажи на рынке.

Доступность для гражданского оборота выражает способность ценной бумаги быть объектом других гражданских отношений, включая отношения займа, наследования, дарения и др.

Стандартность подразумевает наличие некоторого типового набора реквизитов, их содержания, способов выпуска, обмена и т.п., что и обеспечивает возможность ценной бумаги выступать в качестве товара на фондовом рынке.

Свойство ликвидности отражает рыночность ценной бумаги, означая, что при желании ее владелец может конвертировать в деньги.

Риск означает, что любые операции с ценными бумагами не являются безрисковыми, т.е. ожидаемый доход не может быть предопределен.

Хеджирование. Под хеджированием понимается компенсация рисков, связанных с колебаниями цен, посредством принятия на себя противоположных рисков.

Таблица 1

Классификация финансовых инструментов